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沪指没有能力直接进攻上轨3400点一带，只摸到了3322点这个位置就产生了回调，而且当时狂拉券商股。当位于箱体结构时，连续上涨后保持敬畏，连续暴跌后对中长期保持乐观，其实是一个较好的应对。

沪指守住了2863-3400点的箱体的中轨3167点，但是却没有能力直接进攻上轨3400点一带，只摸到了3322点这个位置就产生了回调，而且当时狂拉券商股。

这说明整个市场处于那种护盘有力，但是主动进攻能力不足的情景，而这种情景的发生是在这个阶段政策面鼓励做多，方方面面希望整个市场出现一轮上扬走势的情景下发生的。

这个阶段关于牛市是否会发生，或者说是否已经处于牛市当中的讨论，也渐渐多了起来，市场的参与者对比自己手中的持股以及整个市场的氛围，会发现非常矛盾的地方是：股指上涨时自己的持仓市值几乎没有什么增加，也缺乏那种能够解套的机会，似乎每一次的上涨都跟自己的持仓无关，因此当场外的声音，希望场内的参与者能够积极做多的时候，场内的持仓者通常想的是我什么时候才能解套，所以市场通常会表现出仍然像过往一样，只有那么一小部分资金采取极度投机的策略去应对市场的涨跌。

本周新股的炒作极度疯狂，一方面说明这部分资金不愿意对原有的热点进行拉抬，同时他们也希望能够获得短期的超额利润，因此，特别适合暴涨暴跌的新股就成为了投机的对象。

如果换一个角度看当前的市场，可能对整个市场的运行趋势会有更加贴切的认识，比如我们用通达信的880002流通市值这个指数来看整个市场，你就会发现，过去10年整个市场走的是大型的牛市一样的，升幅高达几倍的月线上升通道。比如我们以2013年12月31号的年线收盘，2115点作为起点，那么到今天为止，股指的上升幅度只有60%，但是你用流通市值880002来看的话，2013年12月31号的流通市值是1974点收盘，本周五的收盘是7110点。流通市值的上升，主要是个股的增加，这就是我们在过去相当长一段时间看到的结构性行情的根本原因。

今年指数的开盘位置是3087点，如果今年在年线上能够收出一根小阴，其实就中长期年线级别来看，未必就是坏事，或许意味着始于2015年的一个调整周期的完美结束，当位于箱体结构时，连续上涨后保持敬畏，连续暴跌后对中长期保持乐观，其实是一个较好的应对。

(作者为职业投资者)

（文章来源：大众证券报）